2005年，國有四大行不是在為成功海外上市彈冠相慶，就是正走在準備上市的路上。與此同時，與銀行體系相關(guān)的人員也都“忙的不可開交”。

　　據(jù)中國銀監(jiān)會統(tǒng)計，2005年銀行業(yè)金融機構(gòu)共發(fā)現(xiàn)案件1272起，挽回百萬以上案件資產(chǎn)資金損失14.7億元。督促處理涉案人員1466人，比上年增加247人，其中管理人員568人，占處理人員總數(shù)的38.7%。

　　2005年1月4日，當(dāng)時的中國銀行黑龍江省分行行長張平，火速派遣常務(wù)副行長王東郊趕往中國銀行黑龍江省分行哈爾濱市河松街支行。就在一天之前，河松街支行行長高山全家離境逃往加拿大，同時卷帶走了6億多元儲蓄資金。

　　事發(fā)之后，坐于北京家中的《商務(wù)周刊》記者，放下手中正在梳理的原建行行長王雪冰案件材料，來到了零下攝氏24度的北國，希冀于這些金融大案里一窺陣痛中的中國銀行業(yè)(參見《商務(wù)周刊》2005年3月5日文章《河松街支行案放大銀行業(yè)內(nèi)患》、《黑龍江中行大案的震蕩和責(zé)任爭議》).

　　沉疴已久

　　各大行上市前集中爆發(fā)的經(jīng)濟案件是冰山一角。“過去的大案你們不知道而已，一直存在，現(xiàn)在把它揭出來了。過去之所以有漏洞，是因為銀行是官辦的，管理銀行的是官員而不是銀行家�！币压实膰�家開發(fā)銀行專家委員會常務(wù)副主任王大用當(dāng)時接受《商務(wù)周刊》采訪時表示。

　　不得不承認，中國的銀行體系沉疴已久，給騙貸、瀆職、呆壞賬留下了充足的空間�！吨袊�向全球延展》一書作者顧志武曾撰文寫到：“在1984年前，中國銀行業(yè)是沒有西方的‘商業(yè)信貸’概念的，當(dāng)時所有銀行的資金都由政府分配。發(fā)放信貸前，銀行分析的不是貸款人的償還能力，只需按領(lǐng)導(dǎo)指示把款項交給有關(guān)人等就成，就連追討急債也是政府的事。銀行體系一日不是獨立的按商業(yè)模式運作，任何專業(yè)和優(yōu)質(zhì)的銀行活動都難以出現(xiàn)。在這背景下，難怪呆壞賬不斷增加。”

　　1995年，中國進入改革開放的第16年，但當(dāng)時的銀行體系仍舊沿用計劃經(jīng)濟模式，直到當(dāng)年出臺《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《擔(dān)保法》以及《貸款通則》等法律條款之后，才將政策性銀行和商業(yè)銀行分離，結(jié)束了“領(lǐng)導(dǎo)人批條，只講政治需要，不計工本”的時代。并于3年之后推出信貸資產(chǎn)“五級分類”試行辦法。

　　分類后確定的隸屬于第五級“損失類”的呆壞賬數(shù)目以及年增長率慘不忍睹。1998年，中國財政部以發(fā)行2700億元30年期特種國債的方式，為四大國有商業(yè)銀行補充資本金，然而，1999年四大國有銀行的呆壞賬比率仍然高達39%。

　　而后，國務(wù)院于1999年3月決定對部分國有重點企業(yè)實行債轉(zhuǎn)股，即通過組建4家資產(chǎn)管理公司，將四家國有商業(yè)銀行和國家開發(fā)銀行對國有企業(yè)的部分不良貸款轉(zhuǎn)化為新組建的資產(chǎn)管理公司對企業(yè)的股權(quán)投資�！八拇笮小眲冸x1.4萬億元不良資產(chǎn)給信達等4家資產(chǎn)管理公司，央行同時給四大資產(chǎn)管理公司5200億元的再貸款。

　　這劑解毒劑只對商業(yè)銀行以外的國有企業(yè)起了療效，對于銀行只能算是一項“不及理想”的措施。實施債轉(zhuǎn)股的企業(yè)在3年中共減輕負擔(dān)約690億元，相當(dāng)于其利潤的30%，而銀行的資本年收益率僅為0.62%，遠低于資金成本，一番計算后，金融機構(gòu)將會因債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)平均每年賠本120億元。以建行為例，2000年至2002年9月底，僅收到283戶債轉(zhuǎn)股企業(yè)中28戶企業(yè)的18.5億元分紅，平均收益率為2.35%，遠低于當(dāng)時的銀行貸款利率5.31%。截至2002年底，四大國有商業(yè)銀行的不良貸款已經(jīng)積累到2.077萬億元，不良資產(chǎn)率超過40%。

　　當(dāng)時正是亞洲金融危機余威猶在，中國GDP首次突破10萬億之時�！爸灰�銀行不出問題，中國經(jīng)濟就不會出現(xiàn)大危機”的觀點不脛而走，銀行改革迫在眉睫，后來被溫家寶稱為“背水一戰(zhàn)”，只能勝利，不能失敗。

　　換骨脫胎

　　于2003年成立的中國銀監(jiān)會給中國銀行業(yè)改革訂出三個新戰(zhàn)略：一是推動銀行上市，特別是在海外股票市場；二是建立新的問責(zé)措施，一旦出現(xiàn)內(nèi)部問題，上兩級的負責(zé)人都承擔(dān)責(zé)任；第三則是推進包括“四大行”在內(nèi)的銀行跟境外銀行建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，同時讓外資入股。

　　最后一條多少帶有一定的“逼不得已”。世貿(mào)組織規(guī)定，中國必須在2007年前讓外資全面進入中國銀行業(yè)。

　　眼看“狼”就近在眼前，中國的商業(yè)銀行還只是背了一身債的羊。此時哪家境外金融機構(gòu)有意投資中國商業(yè)銀行，都被認為是“最勇敢者的游戲”。

　　中國俗語“舍不得孩子，套不來狼”，銀行股改的新篇章還是要靠老招數(shù)——注資。2004年1月，國務(wù)院正式宣布將450億美元的外匯儲備注資到中國銀行和中國建設(shè)銀行，兩家銀行可各從中央?yún)R金公司獲得225億美元。6月份，中國銀行、中國建設(shè)銀行和中國信達資產(chǎn)管理公司簽署一個價值2787億元的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

　　盡管這兩次注資都被稱為“最后一次”，但其后還有同樣“嗷嗷待哺”的工商銀行和農(nóng)行，以及隨時都有可能冒出來的不良資產(chǎn)黑洞，眾人開始計算如此將改革成本當(dāng)成改革道路上的必要之物是否值得(參見《商務(wù)周刊》2004年7月20日文章《銀行改革：最后的免費晚餐還要吃多少頓？》)

　　2004年6月9日，中國建設(shè)銀行發(fā)布《中國建設(shè)銀行分立公告》，稱該行將以分立的形式設(shè)立中國建設(shè)銀行股份有限公司和中國建設(shè)銀行集團有限公司。分立出的“好銀行”中國建設(shè)銀行股份有限公司在2004年7月中下旬開始與花旗就引入戰(zhàn)略投資者進行談判，但最終于2005年6月宣布與美洲銀行簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，使之成為“四大行”引入的首家境外戰(zhàn)略投資者(參見《商務(wù)周刊》2005年10月20日文章《建行上市過五關(guān)斬六將》)。在建行之后，余下的四家國有商業(yè)銀行也分別與匯豐、高盛、蘇格蘭皇家銀行等境外銀行建立起了戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。

　　在此期間，民生、招商、深發(fā)展等其他商業(yè)銀行在沒有雄厚注資的情況下，也在進行著向“健康銀行”的轉(zhuǎn)變。早在1991年4月3日，深發(fā)展就成為國內(nèi)首家上市銀行。但在中國銀行業(yè)整體陷入不良資產(chǎn)泥沼之時，深發(fā)展也是泥足深陷。2002-2004年，深發(fā)展資本充足率從9.4%降到2.3%，不良貸款率從10.29%升至11.41%，其資產(chǎn)狀況在中國各股份制銀行中排在末位。

　　當(dāng)中行和建行一次次拿到千億注資時，深發(fā)展則是真的在“背水一戰(zhàn)”。2004年，時任交行深圳分行行長的肖遂寧代表深圳政府與美國新橋投資集團就為深發(fā)展引入財務(wù)投資者進行談判。在經(jīng)過爭吵、法律訴訟、仲裁庭和解以及反復(fù)談判的屢番周折之后，深發(fā)展于當(dāng)年5月31日發(fā)布的公告：四家主要股東持有的深發(fā)展國家股和法人股轉(zhuǎn)讓給美國新橋投資集團，后者以12.35億元獲得深發(fā)展17.89%的相對控股權(quán)。

　　深發(fā)展外部監(jiān)事管維立多年之后還對《商務(wù)周刊》感慨到：“在新橋與深發(fā)展的談判中，雙方都很大膽。對于新橋而言，把錢投到中國，特別是中國瀕臨破產(chǎn)的銀行業(yè)，冒了非常大的風(fēng)險。深圳市委市政府也很大膽，讓深發(fā)展成了國內(nèi)第一家由外資控股的商業(yè)銀行�！�

　　2004年12月14日，深發(fā)展第6屆董事會首次會議上，來自新橋的藍德彰和韋杰夫就任代理董事長和代理行長。

　　對于深發(fā)行的初感受，韋杰夫曾坦言：“感觸最深的便是深發(fā)展仿佛不是一家銀行，而是18家不同的銀行。能否建立標(biāo)準化流程的問題，不僅涉及到操作風(fēng)險層面，在控制信用風(fēng)險方面也同樣具有重要意義�！�

　　因此，接手深發(fā)展的第一時間，藍德彰就提出了“One Bank”，即把深發(fā)展做成一家統(tǒng)一的銀行，總行和各分支機構(gòu)要處于統(tǒng)一的管理平臺上，遵循標(biāo)準的垂直控制體系。

　　“‘One Bank’是藍德彰提出的，但是他本人上任半年之后離職，后由紐曼出任董事長，權(quán)限很大。韋杰夫于2006年辭去行長一職，肖遂寧2007年接任，但相比其他行而言，深發(fā)展行長的權(quán)限要小�！惫芫S立告訴記者。

　　紐曼接過“教鞭”，并繼續(xù)將“垂直管理模式”植入深發(fā)展，總行直接向分支機構(gòu)派出的“財務(wù)執(zhí)行官”和“信貸執(zhí)行官”。時任深發(fā)展副行長的郝建平對此解釋道：“在風(fēng)險上實行直線管理，總行直接管理分行，支行沒有風(fēng)險審批權(quán)；在財務(wù)上也是直接控制，實行收支兩條線，�？顚Ｓ��！�(參見《商務(wù)周刊》2005年12月20日文章《深發(fā)展：銀行改革“試驗品”一年》)

　　5年之后，當(dāng)新橋作為財務(wù)投資者退出深發(fā)展時，選擇將手中所持5.2億股深發(fā)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國平安，以7倍投資回報率賺得137億元。深發(fā)展方面則是從“病�！睂�為“亞健康”。深發(fā)展的年報數(shù)據(jù)顯示，2009年該行全年凈利潤約50億元(2004年底新橋進入之初這一數(shù)字是2.89億元)，不良貸款率保持在0.68%，關(guān)注類貸款比例從當(dāng)年初的1.3%下降至約0.4%，但資本充足率以及核心資本充足率仍舊在較低的8.9%和5.5%的水平上。

　　未曾離去的桎梏

　　給國有銀行“填鴨”似的關(guān)懷，鼓勵非國有銀行放手一搏，這些在微觀層面做出的努力一旦放入目前中國的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，總會引起人們的唏噓。

　　“中國銀行改革不是晚了，而是早了。銀行改革是不可能單獨進行的，銀行改革在一個法治化不好、經(jīng)濟素質(zhì)差的地方是不會成功的。只有企業(yè)質(zhì)素持續(xù)提高，法治化建設(shè)一直在推進，銀行才會慢慢好起來�！�2004年時任香港中文大學(xué)和長江商學(xué)院金融學(xué)講座教授郎咸平在接受《商務(wù)周刊》采訪時，對中國銀行業(yè)改革中的個體與環(huán)境之間的利害關(guān)系做了如此分析(參見《商務(wù)周刊》2004年2月20日封面故事《上市救不了銀行》).

　　實際上，體制的桎梏已變成老生常談。中國的銀行業(yè)在改革之初極強的模仿了國有企業(yè)改革的特點，但是在產(chǎn)權(quán)歸屬問題上，卻至今未有定數(shù)。管維立說：“國家曾經(jīng)設(shè)立過中央企業(yè)工委和中央金融工委，行使國有企業(yè)和國有金融機構(gòu)的所有權(quán)，而后中央企業(yè)工委逐漸演變成國資委的一部分。但在撤銷中央企業(yè)工委的時候把中央金融工委也撤了，致使金融企業(yè)的出資人不明確。”

　　目前，掌管國有商業(yè)銀行的“香餑餑”被多方覬覦�！柏斦�部金融管理司希望自己來管，另外，單獨成立金融國資委也在商議。還有就是直接并入國資委，像現(xiàn)在的上海國資委就管理著當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C構(gòu)�！惫芫S立一再強調(diào)，“中央必須要有明確決斷，國有金融機構(gòu)必須要有明確的出資人�！�

　　但即使國有商業(yè)銀行的所屬有了定數(shù)，仍可推定其“國有”的身份不會改變，即國有銀行始終是銀監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu)的“近親”。這就意味著，銀行業(yè)在中國始終是一個“半壟斷”行業(yè)。

　　然而，還未止住對中國銀行業(yè)慢慢長路的唏噓，玫瑰石顧問公司董事、獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠已下結(jié)論：“通脹來了，新一輪危機就在眼前�！�

　　“中國的貨幣供應(yīng)量在過去10年呈爆炸式增長，從12萬億飆漲至70萬億。沒有哪一種貨幣在貨幣供應(yīng)量海量增長之后沒有出現(xiàn)過貶值。”謝國忠最近在《福布斯》網(wǎng)站發(fā)表的文章中寫道，“中國產(chǎn)業(yè)的迅猛增長，只能解釋貨幣供應(yīng)增長的部分原因。大批貨幣流向了估值過高的房地產(chǎn)市場。當(dāng)房產(chǎn)市場實現(xiàn)正常化之后，資金流出，人民幣貶值壓力隨之顯現(xiàn)。估計2年內(nèi)，我們就將目睹這一幕�！�

　　目前中國已啟動提息等緊縮措施，再加上大量的外匯儲備，最佳的狀態(tài)即是軟著陸。另外，人民幣升值預(yù)期也可以阻止熱錢離開�！斑@套組合拳或許將支持一個延續(xù)數(shù)年的調(diào)整期，從而為銀行業(yè)贏得籌募資本的時間。”謝國忠告訴《商務(wù)周刊》，當(dāng)然，監(jiān)管必須要嚴苛，否則就只能靜候“末班車”了。

　　然而這一線曙光也會遭到諸多阻礙�！爸袊�政府在應(yīng)對本輪危機的時候作用太強，政府采購和政策只能是引導(dǎo)，不能是主題，我擔(dān)心四萬億投資可能會對銀行體系產(chǎn)生影響，因為這段時間倉促上馬的很多項目，很可能會在未來成為呆壞賬�！惫芫S立分析說，現(xiàn)在銀行計提呆壞賬的時候，特別剔除了“地方融資平臺”所帶來的風(fēng)險。本輪危機中，地方融資是某個地區(qū)政府擔(dān)保的，但是它們中有些地區(qū)一年的財政收入都不夠還貸款，所以政府擔(dān)保并不牢靠。

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